期貨寶典：股指震蕩延續(xù) 等待方向選擇不宜追漲
映象網(wǎng)訊 11月6日，本網(wǎng)從大有期貨研究所了解到最新的期貨市場消息顯示，昨日股指延續(xù)震蕩格局，高位震蕩再次守穩(wěn)2500支撐，連續(xù)上沖后市場面臨前高壓力分歧加強，昨日匯豐數(shù)據(jù)低于預(yù)期十月的PMI數(shù)據(jù)呈現(xiàn)整體下滑態(tài)勢顯示四季度經(jīng)濟下行壓力加大，短時對市場有一定的壓制作用。中國證券投資者保護基金最新數(shù)據(jù)顯示，上周(10月27日至31日)，證券市場交易結(jié)算資金銀證轉(zhuǎn)賬凈流出2070億元，結(jié)束此前連續(xù)三周凈流入的態(tài)勢。市場面臨前期壓力顯得謹慎。建議目前多單以減持鎖定利潤為主，短時不宜追漲。預(yù)計今日壓力2520、2530、2540支撐2500、2490、2480。
橡膠： 偏空思路操作，謹防觸底反彈
現(xiàn)貨方面：11月5日，云南國營全乳膠報11400元/噸；海南國營全乳11200（-200）元/噸；泰國3號煙片13400元/噸；越南3L報11700元/噸; 泰國USS3橡膠現(xiàn)貨價格周三下滑，三座中心市場的報價為每公斤49.83-50.09泰銖，周二報每公斤51.51-51.58泰銖。此外青島保稅區(qū)天膠報價延續(xù)下跌態(tài)勢。
消息面：1、米其林輪胎前9個月的凈銷售額總計為145.58億歐元，同比下滑4.7%，卡車業(yè)務(wù)穩(wěn)定。2、海南省出臺休閑農(nóng)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，午后海南橡膠(601118)發(fā)力沖擊漲停。3、泰國USS3橡膠現(xiàn)貨11月5日價格下滑，成交量增至72.6噸，周二為34.95噸。
持倉方面：橡膠主力1501合約前二十主力機構(gòu)持有的凈空單增2.53%至16485手。此數(shù)值為8月13日以來的最高值。
觀點：目前天然橡膠正值供應(yīng)旺季， 1411合約進入交割月，老膠問題再次面臨解決。下游方面的需求仍是最大的隱患，汽車銷售疲軟，輪胎企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)令人堪憂，整體供需偏弱格局并未發(fā)生轉(zhuǎn)變。且近期交易所庫存持續(xù)增加，主力凈空單持續(xù)維持高位，在利多逐步消化的前提下，短期維持偏空看法。從盤面上看，滬膠1501合約跌停報收，短線或繼續(xù)向下沖擊12000關(guān)口，偏空思路對待，但追空需謹慎。
油脂： 弱勢延續(xù) 繼續(xù)回落
油脂周三整體呈現(xiàn)低開回落走勢，價格繼續(xù)大幅收跌，棕油沒有能保持對于豆油、菜油的強勢，在震蕩區(qū)間上軌遇阻后繼續(xù)回落，而延續(xù)向下尋求支撐，弱勢反彈格局中止。豆粕低開震蕩回落，價格中幅收跌，收盤于3070元附近，延續(xù)震蕩回落走勢，市場供需巨大的壓力仍將是后期主導(dǎo)。油粕雙弱態(tài)勢占據(jù)主導(dǎo)；菜粕價格低開震蕩至2220元附近運行，其態(tài)勢弱于豆粕。國內(nèi)豆油市場現(xiàn)貨報價下跌，市場成交情況維持一般化。美豆豐產(chǎn)，國內(nèi)豆油庫存高企，后續(xù)低成本大豆即將到港，目前油廠開工正常，需求未見明顯回暖，豆油供給壓力短期難以緩解。國內(nèi)豆油庫存量較大，仍維持在100萬噸上方，供應(yīng)壓力繼續(xù)抑制現(xiàn)貨市場。隨著供應(yīng)旺季的到來，豆油價格回暖困難。國內(nèi)棕櫚油市場現(xiàn)貨報價回落，市場成交情況清淡。國內(nèi)棕櫚油去庫存明顯，庫存已經(jīng)低于近5年來平均庫存水平至57.2萬噸，馬來西亞將從11月起，把棕櫚油在生物柴油里的摻混率從目前的5%提高到7%，旨在降低棕櫚油庫存，馬來西亞還在研究將生物燃料摻混率提高到10%。國內(nèi)消費也將逐漸轉(zhuǎn)淡，供應(yīng)充足會再次影響市場。棕櫚油國內(nèi)各港口交貨價格在5400元至5580元之間，價格下跌20元，豆棕油1月價差至600附近，豆棕套利價差整體處于震蕩態(tài)勢。美盤大豆周三上揚，結(jié)束兩日連跌，受助于一波空頭回補以及玉米市場走強帶來的連帶影響。豆油期貨連跌第三日。近月豆油合約本周累積回落6.1%。12月豆油合約跌0.35美分，報32.72美分；馬來西亞棕櫚油期貨周三連續(xù)第二個交易日下跌，來到一周低點，尾隨大豆及原油價格重挫走勢，同時也面臨另一波修正壓力。馬來西亞指標1月棕櫚油合約尾盤跌至每噸2,243馬幣，為10月29日以來最低，收盤下跌2.4%至2,252馬幣；夜盤棕油低開反彈小幅收高。預(yù)期今日油脂預(yù)計低開反彈回落走勢為主，價格繼續(xù)回落。操作上，豆油強弱分界為5850元；棕油強弱分界為5260元；菜油強弱分界為5940元。
中線觀點：震蕩回落
LLDPE：上游成本驅(qū)動進一步減弱，維持震蕩偏空格局。
9月LLDPE樹脂年內(nèi)產(chǎn)量維持高位37.7萬噸，產(chǎn)量累計同比增長12.2%；至9月下旬，大慶石化LLDPE裝置停車，揚子石化LLDPE裝置停產(chǎn)，延長中煤LLDPE裝置開工復(fù)產(chǎn)，國內(nèi)其他大部分裝置運行正常，預(yù)計后期供應(yīng)為偏松格局。至10月中旬，國內(nèi)主要市場聚乙烯庫存環(huán)比增加0.35%，同比上漲8.76%，在步入需求旺季去庫存動力將增強，但鑒于產(chǎn)量處于高位，庫存壓力下降會比較慢。9月塑料薄膜產(chǎn)量累計同比增長9.09%，累計產(chǎn)量比上年增加131.01萬噸；農(nóng)用薄膜產(chǎn)量當月同比增長6.86%，累計產(chǎn)量比上年增長23.82萬噸，房地產(chǎn)行業(yè)表現(xiàn)疲軟；在即將進入需求旺季時，下游產(chǎn)業(yè)對LLDPE需求有所轉(zhuǎn)好，但沒明顯的改觀。11月5日，中石化華東公司鎮(zhèn)海石化線性低密度聚乙烯（7042）出廠價維持10600元/噸，中石油華南公司廣州石化線性低密度聚乙烯（7042）出廠價上調(diào)100元/噸，報10850元/噸，石化企業(yè)對線性低密度聚乙烯價格挺價意愿有所轉(zhuǎn)強。11月5日，品種前二十名會員多頭減倉2558手，空頭增加倉3243手，凈多單54189手，減少5801手。11月5日，L1501合約價格收于9920，跌幅1.78%，反彈動力趨弱，從周線走勢看，L1501合約價格在跌穿整理通道后逐步回升。基于供需結(jié)構(gòu)沒有大的改觀，庫存仍有增長的基本面情況，鑒于季節(jié)性利多影響，美聯(lián)儲宣布退出QE，全球商品價格承壓，LLDPE合約價格后期呈震蕩態(tài)勢概率較大。中線觀點：震蕩偏空。
聚氯乙烯：供需失衡，價格承壓。
11月3日，上游產(chǎn)品CFR日本石腦油中間價上調(diào)0.63美元/噸，報718.63美元/噸，11月4日，華東地區(qū)液氯中間價維持650元/噸，上游產(chǎn)品價格對聚氯乙烯價格支撐動力不強。11月5日，臺塑寧波聚氯乙烯（S-70）出廠價維持7200元/噸，全國市場價（中間價）維持在上漲趨勢高位6805元/噸；石化企業(yè)維持聚氯乙烯上行挺價意愿有所下降。聚氯乙烯9月產(chǎn)量累計同比增長9.07%，當月產(chǎn)量同比增長-0.07%，累計產(chǎn)量比上年增加98.64萬噸，PVC累計進口數(shù)量70.03萬噸，比上年減少8.74萬噸；預(yù)計后期供應(yīng)繼續(xù)維持偏松格局，偏松供應(yīng)格局對聚氯乙烯合約價格存在壓制效應(yīng)。11月5日，聚氯乙烯品種前二十名會員多頭持倉增加852手，空頭持倉增加525手，凈多單744手，增加327手，持倉上市場表現(xiàn)為多頭格局。11月5日，V1501收5730，漲幅0.18%，從V1501價格走勢來看，下跌動能逐漸減弱。石化企業(yè)的挺價意愿及下游地產(chǎn)業(yè)刺激政策對聚氯乙烯價格有一定的支撐，近期V1501合約價格大幅波動，鑒于供需結(jié)構(gòu)仍然沒有大的改善，近期價格將處于震蕩態(tài)勢。
中線觀點：震蕩偏空。
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