重整僵局
政府要求銀行先解除查封，銀行要求政府先給出價格。
看起來，森泰破產(chǎn)重整的成功與否，在于工業(yè)用地能否順利向商業(yè)用地轉(zhuǎn)變，這其中，政府的態(tài)度至為關鍵。
事實上，為了提高債務的清償率，降低地方金融風險，政府一度表達了對重整方案的支持。
2013年10月25日，森泰所在的樂清市柳市鎮(zhèn)政府向上級提出了四項建議：政府收購土地時盡量從高評估價格；參考國有資產(chǎn)處置辦法，允許在掛牌前暫時保留地上建筑物，掛牌后三個月內(nèi)拆除；規(guī)劃允許范圍內(nèi)，盡量提高容積率；掛牌出讓前，考慮該地塊的歷史狀況及目前房地產(chǎn)市場低迷的現(xiàn)狀評估價格。
三天后，樂清市政府主管領導批復：在規(guī)劃允許范圍內(nèi)，盡量提高容積率，幫助企業(yè)解困。
一位接近政府的人士告訴南方周末記者，這宗重整方案占據(jù)“地利”，本來推行起來應該并不困難——幾年前的樂清市土地規(guī)劃，已經(jīng)將這塊土地納入商住用地范疇。
與此同時，一家城商行也對重整項目表現(xiàn)出了興趣。
該城商行溫州分行副行長告訴南方周末記者，他對森泰公司及控制人胡志明做了較為深入的盡職調(diào)查，認為企業(yè)主“很講誠信”，企業(yè)主的人品和企業(yè)自身都“值得信任”，總行已同意對重整項目提供資金支持。
“需要多少資金規(guī)模，我們可以配套。”上述副行長說，“在不違反銀行規(guī)定的前提下，我們希望盡可能幫助有潛力的企業(yè)東山再起。同時銀行也能獲得利潤?！?/p>
就在所有人都在等待政府拿出土地收儲和出讓的評估價格時，政府的態(tài)度突然變得曖昧起來——至今距離主管領導批復近三個月，本該政府交出的土地評估價格依然懸而未決。
一位接近政府的人士稱，政府方面“還沒有下定決心”。森泰的破產(chǎn)管理人律師胡金福告訴南方周末記者，遲遲未能給出土地出讓評估價格的一個原因是，“政府要求銀行先解除查封，銀行要求政府先給出價格”。
政府方面認為，在土地解封之前，“沒必要定價格”。銀行方面則擔心，一旦土地被政府收購，而出讓價格又定得過高，債權人所能得到的清償率無疑將大打折扣，甚至森泰公司可能因價格過高無法摘得土地。
“銀行的擔心有其一定道理，但政府遲遲不愿給出評估價格則耐人尋味?！币晃皇煜て飘a(chǎn)業(yè)務的溫州當?shù)芈蓭熣f，“政府方面理應了解出具評估價格的重要性，或者政府內(nèi)部對方案存有爭議?！?/p>
2013年11月21日，以供應商為主的債權人上書政府，要求“土地出讓金收入部分參照農(nóng)村安置留用地收回國有掛牌出讓方式，返還森泰70%以上，或以拆遷補償?shù)姆绞桨丛u估價返還土地出讓金”。
債權人在上書中提到：據(jù)破產(chǎn)管理人透露，政府將以每畝100萬元左右予以回購，再以每畝1000萬元左右掛牌出讓，32畝土地相當于需要繳納3億元土地出讓金。債權人認為，“該建設項目歷時2年，所產(chǎn)生收益甚微，重整目的根本不能實現(xiàn)”。
可資對比的是，據(jù)浙江澤商律師事務所律師任定國介紹，此前頗受外界關注的信泰集團（其掌門人胡福林因投資光伏失敗2011年出走美國，最終引爆“跑路潮”）重整方案同樣采取了“退二進三”思路（工業(yè)用地變更為商業(yè)用地），信泰集團位于甌海區(qū)的120畝土地在“退二進三”后,補交土地出讓金為3億多。由于政府的政策優(yōu)惠，信泰仍未上繳這部分土地出讓金，可以等商鋪出售資金回籠后再行支付。
截至發(fā)稿，第三次債權人會議將近，政府仍然遲遲未能提供土地評估價格。
破產(chǎn)管理人在破產(chǎn)方案草案中寫道：“現(xiàn)因為政府掛牌出讓及收購價格不明確，導致該套方案無法確定。因此，管理人計劃將依法予以處置。”
這意味著，這塊土地或?qū)⒈慌馁u，而債權人因此所能獲得的清償率將大為降低。
最大的阻力
企業(yè)主跟銀行協(xié)調(diào)，銀行高高在上，政府參與進來，地位就能拉平等一些。
令人意外的是，不少律師向南方周末記者反映，在溫州企業(yè)的破產(chǎn)重整道路上，銀行債權人常常是最大的阻力之一。
一位接近案件的律師告訴南方周末記者，以森泰提出的重整方案為例，重整方案可使債權人受償比例達到百分之九十左右，如破產(chǎn)清算受償比例僅為百分之三十左右。“但在方案表決時，銀行的代表說只能投反對票，原因是‘破產(chǎn)清算受償多少他們沒有責任，重整方案雖好也須最上級銀行批準’?！?/p>
“明知可以重整的方案，怕承擔責任寧愿舍棄。”上述律師感慨，“如此的金融制度，豈不哀哉！”
銀行反對重整方案的另一個理由是，走訴訟程序可以更快核銷壞賬，而破產(chǎn)重整動輒一年，不利于業(yè)績考核。
森泰破產(chǎn)管理人對此頗為頭痛?！案悴磺宄y行的態(tài)度。其他破產(chǎn)案件里銀行也是這樣，表決不是很積極?！逼飘a(chǎn)管理人澤商律師事務所主任、溫州律協(xié)破產(chǎn)管理委員會主任徐宏圖告訴南方周末記者。
“跟銀行溝通比較困難，我們作為破產(chǎn)管理人只能按程序走，走到什么樣再說。”他說，做森泰這個案件“壓力非常大”。
原因之一，森泰債權人以銀行為主，銀行極為強勢。同樣由澤商事務所擔任破產(chǎn)管理人的信泰重整案，15億的債務規(guī)模中，銀行債權只占到兩成。
更重要的還是取決于“政府的介入力度”。徐宏圖告訴南方周末記者，“政府跟銀行上級做好了工作，他同意就好推進了”。
“政府參與破產(chǎn)重整，很大程度上可以幫助銀企之間搭建一個講道理的平臺?！比我幻裾f，“企業(yè)主跟銀行協(xié)調(diào)，銀行高高在上，政府參與進來，地位就能拉平等一些?！?/p>
事實上，銀行并非想象中的“鐵板一塊”。跟金融機構(gòu)的斡旋，考驗的是破產(chǎn)管理人的經(jīng)驗與智慧。
在任一民經(jīng)手的數(shù)十個案例中，銀行債權人最終幾乎都同意了重組方案——
對于有財產(chǎn)抵押的銀行，可以考慮談轉(zhuǎn)貸方案，如通過“借新還舊”等方式解決銀行年度考核問題，也可考慮設立融資平臺出面貸款，破產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)提供抵押擔保，也可以采用投資者收購、擔保等多種方式。“可以有多種謀劃，關鍵是事先考慮周全，并注重預先溝通，達成共識?！?/p>
對于發(fā)放貸款的銀行，也可以考慮設計多套償債方案：譬如對于注重效率的銀行設計一次性清償方案，早日實現(xiàn)債權，但清償率相對較低；對于注重控制損失的銀行設計分期清償方案，清償率可相對較高，各取所需。
任一民對南方周末記者回憶說，曾經(jīng)有一個破產(chǎn)重整案子，最初幾乎所有銀行債權人都要求快速實現(xiàn)債權，以完成年度核銷，但到真正行使選擇權的時候，“十家里八家選擇了分期”。
選擇一次性清償?shù)闹饕菄秀y行，及少數(shù)年底“正好有指標要求”非國有銀行?！跋駥幉ㄣy行這類上市非國有銀行通常會非常理性，一般都選擇清償率高的方案?！比我幻裾f，“這種差異感非常明顯?！?/p>
徐宏圖告訴南方周末記者，森泰的破產(chǎn)重整的難點在于，整個案子相關方存在著“千絲萬縷的關系”。其中所指便包括森泰的互保企業(yè)。
一位接近政府的人士告訴南方周末記者，當?shù)卣畱B(tài)度曖昧，也有一部分原因是需要顧及互保企業(yè)的訴求。
2013年12月初，就在森泰破產(chǎn)重整案陷入僵局之時，兩家互保企業(yè)向省政府、市政府提交報告，要求徹查森泰“逃廢債務”行為，主要指控是森泰公司存在大量“賬外往來資金”。根據(jù)擔保法，如果罪名成立，兩家企業(yè)將能免除代償責任。
12月下旬，省里派出調(diào)研組，到森泰及兩家互保單位了解情況。
“現(xiàn)在政府也是做好兩方面的準備：沒有逃廢債務，支持重組；如果有，堅決打擊。”樂清市金融辦主任莊志斌告訴南方周末記者。
2014年1月初，在破產(chǎn)重整方案延期階段，破產(chǎn)管理人開始重新審查森泰過去數(shù)年的財務賬冊，核對資金往來。
事實上，在森泰進入破產(chǎn)程序之前，公安局經(jīng)偵大隊已先期進駐過森泰。
“上一次經(jīng)偵介入，是查近一年以來的財務，沒有發(fā)現(xiàn)有逃廢債務的情況。這次是查全部的賬目?！鼻f志斌解釋。
森泰一面被查，一面焦急等待著第三次債權人會議的結(jié)果。而當?shù)夭簧倨髽I(yè)也正等待著森泰破產(chǎn)重整案的最終結(jié)果。
“很多企業(yè)現(xiàn)在苦于到底哪一條路是正確的，找不到方向?！睒非瀹?shù)匾晃宦蓭熣f，“面對卷土重來的企業(yè)跑路，溫州當?shù)貞摱嘟梃b省內(nèi)周邊地區(qū)的成功案例。如有必要，也可以‘申請外援’?！?/p>
名詞解釋
破產(chǎn)重整：不同于常見的破產(chǎn)清算，破產(chǎn)重整是2007年新實行的破產(chǎn)法中新引入的一項制度，也是當?shù)卣顬樘岢囊环N企業(yè)救贖之路，這種方式對已瀕臨破產(chǎn)的企業(yè)不立即進行破產(chǎn)清算，而是與債權人協(xié)商確定一個重整方案，債權人通過債權數(shù)額減讓或者債權延遲到期等安排，幫助企業(yè)生存并擺脫財務困境，重獲盈利能力。
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