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　　昨天上午，十一屆全國(guó)人大五次會(huì)議在梅地亞中心舉行記者會(huì)，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川，副行長(zhǎng)胡曉煉、副行長(zhǎng)劉士余、副行長(zhǎng)兼國(guó)家外匯管理局局長(zhǎng)易綱就“貨幣政策及金融改革”回答中外記者的提問。周小川表示，次貸危機(jī)期間中國(guó)開啟的4萬億投資計(jì)劃中，肯定存在部分項(xiàng)目資金短缺問題。另外，周小川認(rèn)為用“暴利”這個(gè)詞形容銀行業(yè)利潤(rùn)有些過分，相對(duì)于其他行業(yè)，去年銀行業(yè)的利潤(rùn)狀況確實(shí)是不錯(cuò)，但銀行業(yè)系統(tǒng)今年恐怕要面臨資本金不足的問題。

　　話題1： 存款準(zhǔn)備金率

　　調(diào)整不是貨幣政策松緊信號(hào)

　　新華網(wǎng)記者：從2月24日開始，央行下調(diào)了人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，釋放了大概4000億元人民幣資金，這個(gè)資金的釋放是否提振了股市的信心？這個(gè)資金是否會(huì)流向房市？我們?nèi)绾螠p少它對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響？

　　下調(diào)釋放出資金未流向房地產(chǎn)行業(yè)

　　周小川：一般來說，存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)或者下調(diào)，主要是調(diào)節(jié)市場(chǎng)上的流動(dòng)性。近年來，存款準(zhǔn)備金率工具的使用主要和外匯儲(chǔ)備增加或減少所產(chǎn)生的對(duì)沖要求有關(guān)，因此，絕大多數(shù)情況下，存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整并不是表明貨幣政策是松或者是緊。因此，存款準(zhǔn)備金率如果下調(diào)釋放出資金，它是廣泛地分布在國(guó)民經(jīng)濟(jì)的各個(gè)方向，也就是說銀行有更寬的流動(dòng)性頭寸以后，可以按照它日常的貸款分布向各個(gè)部門發(fā)放，因此沒有一個(gè)典型的方向，比如像您所說的是為了增強(qiáng)股市的信心或者是不是主要會(huì)流向房地產(chǎn)行業(yè)，情況應(yīng)該不是這樣的。

　　舉一個(gè)例子，在某一段時(shí)間里，如果國(guó)際收支順差比較多，中央銀行買入外匯比較多，為此吐出的流動(dòng)性就比較多，此時(shí)就需要加大對(duì)沖力度。請(qǐng)大家注意，這個(gè)關(guān)聯(lián)是比較重要的。

　　存款準(zhǔn)備金率下調(diào)空間很大

　　上海證券報(bào)記者：請(qǐng)問繼續(xù)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的空間有多大？時(shí)機(jī)應(yīng)該如何抉擇？此外，價(jià)格工具有哪些考慮？

　　周小川：從理論上講，存款準(zhǔn)備金率的空間可以非常大，現(xiàn)在是20%出頭，但我們也有過比較低的時(shí)候，上世紀(jì)九十年代末期，存款準(zhǔn)備金率只有6%。從國(guó)際上看，其他一些國(guó)家的存款準(zhǔn)備金率還有過更低的水平，因此空間很大。

　　同時(shí)，要看存款準(zhǔn)備金工具的必要性，也就是第一個(gè)問題提到的要看市場(chǎng)流動(dòng)性究竟是多還是少，不能因?yàn)檎f有空間，你就認(rèn)為可以隨意地上調(diào)或者下調(diào)，還是要針對(duì)具體的流動(dòng)性狀況，而這個(gè)流動(dòng)性狀況又和外匯占款有關(guān)系，和國(guó)際收支平衡有關(guān)系。

　　人民銀行歷來非常重視價(jià)格型貨幣政策工具。最近一年多時(shí)間，也就是2010年第四季度到2011年第三季度，曾5次上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率，這表明價(jià)格型工具我們也經(jīng)常使用。但具體使用時(shí)，需考慮到各種約束，包括進(jìn)行利弊分析，其中特別需要關(guān)注的一個(gè)因素就是觀察對(duì)資本流動(dòng)的影響，因?yàn)楝F(xiàn)在經(jīng)濟(jì)全球化，所以要特別關(guān)注對(duì)資本流動(dòng)所產(chǎn)生的影響。

　　銀行在客戶信息隱私保密方面需改進(jìn)

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者：據(jù)悉，客戶資料在銀行內(nèi)部幾乎是透明的，請(qǐng)問未來會(huì)不會(huì)在這方面有法律制度上的保障出臺(tái)考慮？

　　劉士余：前一階段網(wǎng)上風(fēng)傳，說我們某家大銀行甚至幾家銀行泄露了上百萬客戶信息，后經(jīng)查實(shí)，沒有這回事。但是，銀行在客戶信息保密、隱私保密方面，確實(shí)有很多方面需要改進(jìn)，這已經(jīng)納入金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)的重要范疇。

　　話題2： 穩(wěn)健貨幣政策

　　物價(jià)上漲是我國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇負(fù)作用

　　中央電視臺(tái)記者：目前國(guó)內(nèi)實(shí)施的穩(wěn)健貨幣政策和國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有什么關(guān)系？另外，今年實(shí)施的穩(wěn)健貨幣政策面臨的國(guó)際和國(guó)內(nèi)兩方面最大的不確定性在哪里？

　　周小川：確實(shí)，貨幣政策的制定，在最近這5年全球金融危機(jī)爆發(fā)的過程中，與國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的關(guān)系非常密切，甚至主要取決于國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，這跟以前大家在教科書上所學(xué)到的有一定的區(qū)別。

　　國(guó)際金融危機(jī)首先起源于美國(guó)的次貸危機(jī)，隨后在2008年秋天深化成大面積的全球性金融危機(jī)。由于中國(guó)成功地采取了一攬子經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，所以中國(guó)經(jīng)濟(jì)在全球率先復(fù)蘇，而且復(fù)蘇的力度比較強(qiáng)。在這種情況下，也會(huì)有一定的負(fù)作用，就是說物價(jià)指數(shù)會(huì)有所上升。為了應(yīng)對(duì)通脹壓力，我們決定采用穩(wěn)健的貨幣政策，應(yīng)該說這是和應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)以及復(fù)蘇過程中出現(xiàn)的問題密切相連的。

　　您另外一個(gè)問題與當(dāng)前國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有關(guān)。當(dāng)前的國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，一個(gè)最大的不確定性還是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程問題，特別是由于歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)所引起的有關(guān)歐洲經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)的情況。

　　其他主要發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)也是一個(gè)重要因素，即要看他們能否走出危機(jī)的陰影，能否成功地復(fù)蘇。眾所周知，今年還有一些地緣政治方面的新問題。對(duì)于這些問題，貨幣政策都要給予密切的關(guān)注。