私募債獲銀行摘牌 小貸公司拓寬直融渠道
日前，21世紀經(jīng)濟報道記者獨家獲悉，東方資產旗下的長春邦信小貸和青島邦信小貸在齊魯股權交易中心成功發(fā)行全國首批國有小貸公司私募債，并獲得銀行摘牌。
北京某小貸公司人士表示，資金短缺一直是制約小額貸款公司發(fā)展的瓶頸。長期以來，小貸公司的資金來源主要是股東出資、股東借款和銀行的授信。近年來，也逐漸開始探索發(fā)行私募債、資產證券化等新型融資方式。
銀行貸款是小貸公司最為主要的融資渠道，根據(jù)相關規(guī)定，小貸公司從銀行業(yè)金融機構獲得融入資金的余額，不得超過資本凈額的50%。
今年5月份，銀監(jiān)會、央行聯(lián)合下發(fā)的《小額貸款公司管理辦法(征求意見稿)》中，放松了小貸公司融資杠桿的比例限制，前述這一凈資本50%的限制也將取消。
直接融資成主流
據(jù)了解，長春邦信小貸、青島邦信小貸私募債的備案額度分別為5000萬元，期限為36個月，票面利率9%。本期私募債在齊魯股權交易中心發(fā)行，采取一次報備、分期募集的方式。由東興證券擔任承銷商，中合中小企業(yè)融資擔保公司提供擔保。
截至目前，青島邦信小貸已完成兩期私募債券的發(fā)行，成功募集資金5000萬元，全部由齊魯銀行自有資金購買。長春邦信小貸完成一期私募債的發(fā)行，募集資金3000萬元。
業(yè)內人士認為，小貸公司通過發(fā)行私募債直接融資的模式比較盛行，不過市場認購整體比較清淡。在地方股權交易中心的私募債屬于“非標”產品，能獲得銀行單一資金“摘牌”殊為不易。
還有一個重要的因素是，前述兩家小貸公司的母公司東方邦信成立于2012年12月21日，系中國東方資產旗下十大平臺公司之一，是一家集小額貸款、小貸基金、互聯(lián)網(wǎng)金融及IT服務為一體的國有小微金融綜合服務商。
據(jù)東方邦信資金運營部相關人士介紹，小貸公司的信貸資產轉讓，也稱“類信貸資產證券化”產品是不少小貸公司融資的新途徑。據(jù)其介紹，一般的做法是小貸公司通過地方股權交易中心轉讓信貸資產，并承諾一年后回購，投資方一般都是銀行。
知情人士還表示，也有小貸公司熱衷于發(fā)行私募債募集資金，不過很多小貸公司發(fā)行的私募債無人問津。原因是在經(jīng)濟下行周期，小貸公司的優(yōu)質項目難找，不良率卻飆升。今年以來已有上百家小貸公司申請注銷。
前述知情人士表示，“一些民營的或者激進一點的公司，平均不良率在10%左右，主要是這類的小貸公司喜歡做大單，出一單不良風險就比較大了。而相對穩(wěn)健的和單筆金額比較小，風險相對分散的小貸公司，不良率約在3%左右?！?/font>
資產證券化有望井噴
央行數(shù)據(jù)顯示，截至2014年9月末，全國共有小額貸款公司8591家，貸款余額9079億元，前三季度新增人民幣貸款886億元。
業(yè)內人士表示，銀行貸款是小貸公司最為主要的融資渠道。不過根據(jù)相關規(guī)定，小貸公司從銀行業(yè)金融機構獲得融入資金的余額，不得超過資本凈額的50%。
東方邦信相關人士也表示，小貸公司以公募的方式發(fā)行資產證券化產品來融資，今年年初以來暫被凍結。預計資產證券化備案制出臺后，會有更多的小貸公司通過交易所公募的方式發(fā)行資產證券化產品。
近日，保監(jiān)會也批復首個基于小貸的資產支持計劃——“民生通惠-阿里金融1號項目資產支持計劃”。據(jù)悉，該計劃是由民生通惠資產管理有限公司和螞蟻金融服務集團旗下螞蟻微貸合作推出，募集總規(guī)模達30億元。
東方邦信的相關人士認為，保險資金具有長期的、低成本的優(yōu)勢，以后將會成為優(yōu)質的小貸公司很好的融資渠道。今年7月末，保監(jiān)會向保險資管公司下發(fā)《項目資產支持計劃試點業(yè)務監(jiān)管口徑》中明確，保險資管開展的項目資產支持計劃基礎資產可以是“小額貸款公司發(fā)放的貸款”，這為小貸公司打開了另一融資渠道。
隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的日益火爆，小貸公司融資比較“花哨”的玩法就是P2P的資金對接小貸公司的項目。該人士稱，P2P和小貸對接，有一定的風險，主要是會出現(xiàn)平臺資金遭挪用、貸款審核不嚴等諸多風險；并且P2P的資金來源小額分散且成本很高。
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