轉債縮量調整 短期防御為上
5月9日，轉債市場在A股帶領下縮量回調，市場謹慎氣氛陡增。中證轉債指數(shù)收于298.23點，較上一交易日下跌0.34%或1.02點，為近五個交易日以來的首次下跌，全天成交13.59億元，較上一交易日環(huán)比萎縮近四成。
數(shù)據(jù)顯示，4月份CPI指數(shù)同比上漲2.4%，高于市場預期；PPI同比下滑2.6%，下滑幅度大于市場預期。市場認為，一方面，CPI上漲削弱了貨幣政策放松的概率；另一方面，PPI下滑預示經(jīng)濟復蘇進一步放緩。悲觀預期導致A股震蕩走低，上證綜指尾市收于2232.97點，跌0.59%，逾六成個股綠盤報收。
轉債市場上，當日正常交易的22只可轉債僅5只上漲，余下有16只下跌、一只收平，與正股走勢總體一致。具體個券表現(xiàn)方面，正股收紅的同仁轉債、巨輪轉2分別上漲0.73%、0.65%，位居漲幅榜第一、二位。值得一提的是，伴隨正股持續(xù)走強，巨輪轉2今年以來累計漲幅已經(jīng)超過50%，昨日盤中探至全價140元的歷史新高，尾市收于138.91元，且成為兩市唯一一只存在套利空間的轉債，數(shù)值為0.76%。跌幅榜方面，受經(jīng)濟預期轉差影響，電力轉債悉數(shù)下跌，川投、國投轉債分別下跌1.58%、1.19%，位居跌幅前兩位，石化、重工、國電緊隨宜其后。
分析人士指出，短期來看，市場對于下一階段經(jīng)濟和貨幣政策走勢都需要進一步消化，轉債市場或跟隨A股步入盤整階段，轉債投資宜以防御為主。但從一季度GDP增速來看，經(jīng)濟增速繼續(xù)下滑的空間已經(jīng)有限，經(jīng)過二季度底部反復之后，經(jīng)濟復蘇仍是大概率事件，因此市場下跌空間亦是有限，轉債的中長期投資價值更是不容忽視。在市場調整之際，投資者可繼續(xù)關注電力、銀行等個券的配置機會。(葛春暉)
部分可轉債行情與價值分析
| 名稱 | 最新 | 漲跌幅 | 純債價值 | 套利空間 | 到期收益率 | 轉股溢價率 | 純債溢價率 |
| 同仁轉債 | 140.02 | 0.73% | 87.65 | －0.12 | －5.18 | 0.09% | 59.78% |
| 巨輪轉2 | 138.91 | 0.65% | 93.47 | 0.76 | －7.50 | －0.54% | 48.63% |
| 中鼎轉債 | 123 | 0.53% | 96.00 | －15.73 | －4.31 | 14.67% | 28.14% |
| 博匯轉債 | 103.45 | 0.06% | 103.23 | －33.16 | 3.71 | 47.17% | 0.22% |
| 工行轉債 | 111.94 | －0.32% | 92.48 | －3.45 | －0.98 | 3.18% | 21.06% |
| 國電轉債 | 122.51 | －0.40% | 93.46 | －7.49 | －1.40 | 6.51% | 31.10% |
| 中海轉債 | 93.5 | －0.50% | 88.83 | －44.78 | 3.89 | 91.91% | 5.27% |
| 重工轉債 | 106.49 | －0.65% | 86.09 | －19.27 | 0.84 | 22.09% | 23.72% |
| 石化轉債 | 106.07 | －0.87% | 92.23 | －9.94 | 1.25 | 10.34% | 15.02% |
| 國投轉債 | 132.86 | －0.89% | 94.53 | －1.00 | －4.24 | 0.76% | 40.56% |
| 川投轉債 | 118.16 | －1.32% | 93.70 | －15.65 | －1.07 | 15.26% | 26.13% |
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