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　　隨著掛牌企業(yè)數(shù)量的增多，常見(jiàn)于A股市場(chǎng)的實(shí)際控制人變更戲碼開(kāi)始在新三板上演。北京商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，進(jìn)入6月以來(lái)已經(jīng)有6家掛牌企業(yè)表示實(shí)控人生變，而前5個(gè)月僅有7家。對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士表示，進(jìn)入門(mén)檻低及企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善是實(shí)際控制人易主的主要原因，當(dāng)然，也不排除市場(chǎng)活躍度增加以及PE機(jī)構(gòu)的大舉進(jìn)入。

　　6家企業(yè)實(shí)控人生變

　　昨日晚間，新三板掛牌企業(yè)道從科技（430181）發(fā)布了被收購(gòu)的系列公告，公司實(shí)際控制人欒斌、白書(shū)鋒以及股東張穎、劉小勇等5人以3.2元/股的價(jià)格，將其所持公司股票以協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式轉(zhuǎn)讓給了王彥直及其控制的深圳蓋婭，交易價(jià)款總額1159.6萬(wàn)元。交易完成后，深圳蓋婭與王彥直的持股比例分別達(dá)51.29%以及21.18%，這也意味著公司的實(shí)際控制人已經(jīng)發(fā)生變更，持股比例超過(guò)70%的王彥直成為了公司新的實(shí)際控制人。

　　在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)嚴(yán)打借殼炒作行為后，新三板掛牌企業(yè)實(shí)控人易主的現(xiàn)象再度引起市場(chǎng)關(guān)注。然而，道從科技并不是惟一一家控制人生變的掛牌企業(yè)，進(jìn)入6月以來(lái)，已經(jīng)有6家掛牌企業(yè)公告表示公司易主。

　　就在近日，掛牌企業(yè)萊富特佰也表示遭到了實(shí)際控制人李彥宏的“拋棄”。資料顯示，萊富特佰主要經(jīng)營(yíng)手機(jī)中國(guó)和汽車點(diǎn)評(píng)網(wǎng)，此前百度網(wǎng)訊持股51%，百度CEO李彥宏為公司實(shí)際控制人。6月8日，公司表示，百度網(wǎng)訊將其持有公司的1020萬(wàn)股轉(zhuǎn)讓給公司第三大股東合力財(cái)富，交易完成后合力財(cái)富法人代表燕寧成為公司實(shí)際控制人。

　　常見(jiàn)于A股市場(chǎng)的實(shí)際控制人變更戲碼正開(kāi)始在新三板上演，且呈愈演愈烈之勢(shì)。北京商報(bào)記者根據(jù)新三板官網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2014年以來(lái)，共有20家掛牌企業(yè)曾經(jīng)變更過(guò)實(shí)際控制人，其中2014年有7家，今年以來(lái)有13家，而剛剛過(guò)半月的6月就獨(dú)占了6家。

　　易主原因五花八門(mén)

　　作為能夠?qū)嶋H支配公司行為的核心力量，實(shí)際控制人在公司的經(jīng)營(yíng)發(fā)展過(guò)程中發(fā)揮著舉足輕重的作用，其發(fā)生變更不但會(huì)對(duì)企業(yè)產(chǎn)生重大影響，而且左右著投資者的投資決策。那么這些掛牌企業(yè)頻繁易主背后有什么原因呢？北京商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，公司經(jīng)營(yíng)不善被并購(gòu)以及股權(quán)投資機(jī)構(gòu)資本運(yùn)作是主要原因。

　　道從科技是一家防撞護(hù)欄、可導(dǎo)向防撞墊的生產(chǎn)銷售商，自2012年以來(lái)，道從科技的業(yè)績(jī)開(kāi)始呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)。公司表示，最近兩年公司一直處于微利或虧損狀態(tài)，深圳蓋婭在取得控制權(quán)后，將利用公眾公司平臺(tái)有效整合手機(jī)游戲資源，有利于改善道從科技的經(jīng)營(yíng)情況。而同樣因?yàn)榻?jīng)營(yíng)不善被收購(gòu)的還有風(fēng)格信息，由于近兩年一直處于虧損狀態(tài)而被收購(gòu)易主，風(fēng)格信息于6月2日被自然人肖凌收購(gòu)。

　　對(duì)于資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，華韓整形可能并不陌生，公司曾因股權(quán)被大股東出借，而被市場(chǎng)炒作為PE新三板租殼第一案。6月1日，在將公司部分股權(quán)出租給凱輝投資后，公司實(shí)際控制人林國(guó)良旗下投資機(jī)構(gòu)南京穗泉管理咨詢有限公司表示，已將其所持華韓整形496萬(wàn)股股票轉(zhuǎn)讓給南京麗泉股權(quán)投資，南京麗泉股權(quán)投資執(zhí)行事務(wù)合伙人李昕因持股比例最多而一躍成為公司實(shí)際控制人。

　　“轉(zhuǎn)讓方百度網(wǎng)訊基于對(duì)投資項(xiàng)目的統(tǒng)籌安排以及長(zhǎng)遠(yuǎn)的整體回報(bào)，與合力財(cái)富協(xié)商確定了本次股權(quán)收購(gòu)?！惫嬷腥R富特佰則表示，公司實(shí)控人變更是百度股權(quán)投資退出的結(jié)果。

　　市場(chǎng)活躍催生易主現(xiàn)象

　　為什么新三板掛牌企業(yè)易主現(xiàn)象會(huì)愈演愈烈呢？業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，可能與今年以來(lái)市場(chǎng)活躍度增加以及PE機(jī)構(gòu)的大舉進(jìn)入有關(guān)。

　　“實(shí)際控制人的變更往往與資產(chǎn)重組和借殼有關(guān)，這在以前，新三板市場(chǎng)是很少出現(xiàn)的，今年以來(lái)，由于市場(chǎng)活躍度的提升，新三板市場(chǎng)的功能不斷凸顯，新三板掛牌平臺(tái)的價(jià)值也顯現(xiàn)出來(lái)，由于存續(xù)時(shí)間歷史遺留等問(wèn)題，很多企業(yè)仍然不能到新三板掛牌，這也就催生了市場(chǎng)中的收購(gòu)行為，例如一些開(kāi)發(fā)時(shí)間比較短的游戲平臺(tái)在取得掛牌平臺(tái)后，可以達(dá)到快速融資的目的。”一位研究人士表示。

　　“政策支持下，PE在2015年以來(lái)以各種形式涌入新三板，很多在A股市場(chǎng)的玩法被搬到新三板中來(lái)，建立在并購(gòu)重組基礎(chǔ)上的實(shí)控人變更現(xiàn)象增多也不足為奇，隨著PE參與度的提高，這種現(xiàn)象會(huì)越來(lái)越多?！睂?duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)一位教授表示。

　　對(duì)于上述現(xiàn)象，一位投資人士表示，實(shí)際控制人變更后，投資者更關(guān)注公司新主人能否為公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展帶來(lái)幫助，大多數(shù)情況下都是有利于公司的發(fā)展的，但是由于新三板信息披露較為寬松，很多收購(gòu)方的具體信息可以不做呈現(xiàn)，投資者需要仔細(xì)甄別。