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　　央行暫停央票操作，理財(cái)產(chǎn)品到期兌付或進(jìn)一步收緊流動(dòng)性

　　繼周二之后，央行昨日再度暫停公開市場(chǎng)操作，全周公開市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)資金凈投放250億元。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)日前指出，6月份的最后10天將有超過1.5萬(wàn)億人民幣理財(cái)產(chǎn)品到期，流動(dòng)性或再收緊。

　　短期利率止跌

　　周二和周四是央行傳統(tǒng)上的公開市場(chǎng)操作時(shí)間，昨日央行繼續(xù)暫停了央票操作。在上一周央行曾兩次發(fā)行20億元的央票。上一周公開市場(chǎng)上實(shí)現(xiàn)資金凈投放280億元，而這一周凈投放250億元。

　　昨日上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)隔夜利率略漲0.8個(gè)基點(diǎn)至5.561%，結(jié)束了此前連續(xù)四天的下跌。但稍長(zhǎng)期限的利率水平回落。1周、2周和1個(gè)月期限的利率明顯回落，其中1周拆放利率下跌51.7個(gè)基點(diǎn)。

　　早先市場(chǎng)預(yù)計(jì)7月份流動(dòng)性仍然偏緊張。交易員稱，7月面臨5號(hào)準(zhǔn)備金的補(bǔ)繳，估計(jì)在4000億元左右，而過去兩年7月的財(cái)政繳款規(guī)模都超過4000億元，市場(chǎng)利率難以回到此前的寬松水平。

　　與6月20日的短期利率高峰相比，目前的利率水平已經(jīng)有大幅回落，但仍維持在相對(duì)高位上。在5月份之前，銀行間市場(chǎng)上的隔夜利率加權(quán)平均值在3%以下。

　　國(guó)泰君安等券商預(yù)計(jì)，央行未來(lái)仍會(huì)維持短期利率在相對(duì)較高的水平，調(diào)控商業(yè)銀行的資產(chǎn)配置行為。

　　月底萬(wàn)億理財(cái)產(chǎn)品到期

　　除了銀行季末考核、7月份的準(zhǔn)備金繳款等因素外，目前國(guó)內(nèi)理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模龐大，理財(cái)產(chǎn)品到期兌付也成為收緊流動(dòng)性的重要原因。

　　評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)早先指出，6月份的最后10天將有超過1.5萬(wàn)億人民幣理財(cái)產(chǎn)品到期?；葑u(yù)此前認(rèn)為流動(dòng)性緊張將會(huì)使部分理財(cái)產(chǎn)品到期后按時(shí)履約能力受到制約。

　　國(guó)內(nèi)銀行理財(cái)產(chǎn)品的滾動(dòng)發(fā)行規(guī)模龐大，第三方機(jī)構(gòu)普益財(cái)富統(tǒng)計(jì)2012年銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模達(dá)到24.7萬(wàn)億，而另一些機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)其平均余額超過8萬(wàn)億。

　　滾動(dòng)發(fā)行是保證這些產(chǎn)品規(guī)模增長(zhǎng)和兌付的重要因素。近期資金緊張也使得新發(fā)理財(cái)產(chǎn)品的收益率飆升，部分3月期產(chǎn)品預(yù)期收益率達(dá)到10%。

　　■ 專家觀點(diǎn)

　　存款不用慌謹(jǐn)慎購(gòu)理財(cái)產(chǎn)品

　　最近一段時(shí)間市場(chǎng)流動(dòng)性緊張，一些傳聞?wù)f，第三波金融危機(jī)要來(lái)了。但實(shí)際情況有這樣嚴(yán)重嗎？業(yè)內(nèi)專家表示，資金緊張只是在銀行間市場(chǎng)上發(fā)生，對(duì)于廣大的普通居民來(lái)說(shuō)，它對(duì)日常生活的影響有限。

　　不用擔(dān)心存款安全

　　自從有中央銀行以來(lái)，中央銀行的頭等大事就是防范“擠兌”這樣的金融風(fēng)險(xiǎn)。

　　中國(guó)尚未建立存款保險(xiǎn)制度，儲(chǔ)蓄的安全實(shí)質(zhì)上是以銀行的信用擔(dān)保的，銀行絕大部分是國(guó)有，這其中隱含著政府增信的過程。國(guó)內(nèi)改革開放以來(lái)唯一一家倒閉的銀行海發(fā)行，最終兌付了居民儲(chǔ)戶本金和合法利息。

　　在存款保險(xiǎn)出臺(tái)之前，即使銀行倒閉了，政府也會(huì)負(fù)責(zé)。對(duì)于小儲(chǔ)戶來(lái)說(shuō)，即使未來(lái)存款保險(xiǎn)出臺(tái)了，只要你的儲(chǔ)蓄資金沒有超過一定額度，你的儲(chǔ)蓄仍然是絕對(duì)安全的。