周持倉分析報告：預(yù)計PTA上漲有限 維持空頭思路
映象網(wǎng)訊 據(jù)大有期貨消息，截止2013年11月22日收盤，PTA前二十會員持倉凈多單為17210手，較上一交易日上漲約2300手，而從近一年的數(shù)據(jù)統(tǒng)計來看，凈多單與主力合約收盤價成負相關(guān)，而從持倉集中度也可以看出。主力合約多頭持倉集中度上漲幅度明顯高于空頭持倉集中度上漲幅度，但空頭持倉集中度是高于多頭持倉集中度的，預(yù)計PTA上漲幅度有限，從中期來看維持空頭思路。
對白糖來說，截止22日，主力會員凈多單為-6067手，較上一交易日下降了差不多四千手，空頭明顯，從持倉集中度來看，白糖多頭持倉集中度是低于空頭持倉集中度的，白糖維持維持空頭操作。主力會員白銀凈多單較上一交易日有所增加，但總數(shù)還有-25413，主力會員空頭思路明顯，顯然從持倉集中度來看，空頭持倉集中度明顯大于多頭持倉集中度，且總持倉有下降的趨勢，當(dāng)然空頭持倉集中度有下降更快的趨勢，預(yù)計白銀近期還有得跌，但跌勢或放緩，趨于震蕩下行的可能性較大。主力會員在玻璃持倉上凈多單為-75410手，較上一交易日有所增加，而從持倉集中度來看，空頭持倉集中度遠大于多頭持倉集中度，中期來看，玻璃弱勢格局不改。菜粕到了多空博弈的階段，短期可能會震蕩。主力會員在豆油上凈多單為-145034，空頭壓力比較大，從近兩個交易日來看，空頭持倉集中度上漲幅度大于多頭持倉集中度，且空頭持倉集中度遠大于多頭持倉集中度，預(yù)計豆油會承壓下行。從最近的一周主力會員持焦炭來看，由凈多頭變?yōu)閮艨疹^，在持倉集中度上也表現(xiàn)明顯，近幾個交易日由多頭集中度大于空頭持倉集中度至空頭大于多頭持倉集中度，考慮到在焦炭上變倉速度，預(yù)計近期焦炭是弱勢格局。從持倉集中度來看，近期螺紋鋼空頭持倉度上漲，而多頭持倉集中度下跌，短期來看，螺紋鋼維持弱勢。對塑料而言，主力會員多空比是成持續(xù)下降趨勢，但比值還是大于1，而多頭持倉集中度與空頭持倉集中度的差距拉小，短期來看，維持塑料震蕩上行局勢是大概率。對銅而言，凈多單與主力合約的價格是個負向指標(biāo)，且他們的相關(guān)性為-0.8，但從最近幾個交易日來看，主力是先增加后減少，而持倉集中度也是多頭大于空頭，且他們之間的距離被拉大，預(yù)計短期銅或是震蕩，或是拉升。從主力持橡膠的凈多單來看，維持著較大的負值，意味著當(dāng)前主力還是維持空頭思路在操作，從持倉集中度來看，多空距離有拉大的趨勢，預(yù)計后市跌勢明顯。
1.主力會員凈持倉或多空比與主力合約價格變化總覽
主力機構(gòu)的持倉量及其動向在特定的市場背景下，從心理上影響著投資者的判斷，進而影響價格，在趨勢形成時還推波助瀾。在分析主力機構(gòu)的持倉變化時，重點關(guān)注兩個方面：一方面要注意凈多頭持倉的絕對數(shù)字變化，另一方面是關(guān)注多頭與空頭持倉比這一相對數(shù)字變化對價格的影響。不同的品種在凈多頭持倉與多空比持倉方面是有很大差別的，一般來說，凈多頭與主力合約的收盤價是正相關(guān)的，但個別品種例外，而是成負相關(guān)，而且負相關(guān)性很強，從以下圖我們可以看出有幾個品種凈多單與價格是成負相關(guān)的。當(dāng)然這些都只是歷史數(shù)據(jù)對后面的走勢只是一個參考，這里我給出了幾個活躍品種的主力合約價格預(yù)測模型，僅供參考，畢竟實時的行情一般來說跟歷史的相關(guān)性是有限的，我們更需從現(xiàn)有資料去尋找影響價格走勢的因子。
圖1 PTA前二十會員凈多單與主力合約價格關(guān)系圖
預(yù)測值=前值-0.00059*凈多單
圖2 白糖前二十會員凈多單與主力合約價格關(guān)系圖
預(yù)測值=-8.4472+前值-0.00016*凈多單
圖3白銀前二十會員凈多單及多空比與主力合約價格關(guān)系圖
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