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　　“今年在健全多層次資本市場(chǎng)體系方面，要大力發(fā)展私募市場(chǎng)?！睂?duì)于向來(lái)嗅覺(jué)靈敏、相時(shí)而動(dòng)的PE/VC機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席肖鋼今年“兩會(huì)”期間的一席表態(tài)絕對(duì)釋放著不一樣的信號(hào)。

　　彼時(shí)，十八屆三中全會(huì)“使市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用”的洪鐘巨響正余音繞梁。市場(chǎng)機(jī)構(gòu)對(duì)政策走勢(shì)的準(zhǔn)確把握與實(shí)干、監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的精心設(shè)計(jì)與推動(dòng)、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型對(duì)私募資本的客觀需求與吸引，這一切使得首次正式納入多層次資本市場(chǎng)體系的私募市場(chǎng)在向大眾浮出水面不長(zhǎng)的時(shí)間里，展現(xiàn)出一波又一波快馬加鞭般的疾行與奮進(jìn)。

　　登記備案揭開面紗邁開步伐

　　這其中，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“基金業(yè)協(xié)會(huì)”）扮演了重要的角色。根據(jù)《基金法》、中央編辦對(duì)私募股權(quán)基金的職責(zé)分工及證監(jiān)會(huì)授權(quán)，基金業(yè)協(xié)會(huì)于今年2月7日正式開展私募基金管理人登記和私募基金備案工作。

　　由此，私募基金開始告別地下、野蠻生長(zhǎng)模式，開啟向正規(guī)軍轉(zhuǎn)型之路。3月17日，首批50家私募基金管理機(jī)構(gòu)獲得私募基金管理人登記證書，成為可以從事私募證券投資、股權(quán)投資、創(chuàng)業(yè)投資等私募基金投資管理業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。而在首批申請(qǐng)并獲準(zhǔn)登記的50家私募機(jī)構(gòu)中，并不乏紅杉資本、君聯(lián)資本、鼎暉投資、中信資本這樣的大牌PE.

　　此后，“新國(guó)九條”再次向私募市場(chǎng)送上大禮——在統(tǒng)籌規(guī)劃股票、債券、期貨市場(chǎng)發(fā)展的同時(shí)，“新國(guó)九條”將培育私募市場(chǎng)單列一條、具體部署，明確提出“建立健全私募發(fā)行制度”、“發(fā)展私募投資基金”。這在國(guó)務(wù)院文件中尚屬首次，私募市場(chǎng)正式納入國(guó)家層面的改革政策之中，業(yè)內(nèi)為之振奮。

　　名正則言順。在相繼舉行的2014年券商創(chuàng)新大會(huì)、2014年證券投資基金年會(huì)上，“私募”均首次成為專門的熱議話題，一眾“私募”大佬開始從幕后走向臺(tái)前。6月17日，基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)孫杰表示，私募基金登記備案工作啟動(dòng)，集中登記備案基本完成。

　　而協(xié)會(huì)最新的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至7月31日，已完成登記的私募基金管理人3970家，管理私募基金5696只，管理規(guī)模為21477.2億元。由50家到近4000家，短短三個(gè)月的時(shí)間，私募市場(chǎng)的登記備案工作迅速而穩(wěn)步推進(jìn)，為行業(yè)規(guī)范發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　基金業(yè)協(xié)會(huì)人士向記者表示，在開展私募基金登記備案工作的同時(shí)，基金業(yè)協(xié)會(huì)以維護(hù)私募市場(chǎng)活力、堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)私募基金行業(yè)規(guī)范健康發(fā)展為出發(fā)點(diǎn)，積極參與和支持了私募基金行業(yè)發(fā)展。

　　一是推動(dòng)優(yōu)化私募基金行業(yè)發(fā)展生態(tài)環(huán)境，推動(dòng)解決私募基金開立證券、期貨交易賬戶問(wèn)題，降低了私募基金運(yùn)營(yíng)成本，鼓勵(lì)產(chǎn)品創(chuàng)新，梳理和協(xié)調(diào)行業(yè)稅收、工商相關(guān)政策。二是積極探索建立私募基金自律管理體系，制定了四項(xiàng)基礎(chǔ)性行業(yè)自律規(guī)則，成立了私募證券基金專業(yè)委員會(huì)，正在籌建私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)基金兩個(gè)專業(yè)委員會(huì)。三是基金業(yè)協(xié)會(huì)積極協(xié)調(diào)行業(yè)協(xié)會(huì)力量，經(jīng)協(xié)會(huì)提議，全國(guó)20家基金行業(yè)協(xié)會(huì)簽訂了《中國(guó)基金行業(yè)協(xié)會(huì)聯(lián)席會(huì)多邊合作諒解備忘錄》，正式啟動(dòng)了中國(guó)基金行業(yè)協(xié)會(huì)聯(lián)席會(huì)機(jī)制。四是積極探索針對(duì)私募基金的行業(yè)特色服務(wù)，主動(dòng)建立與相關(guān)國(guó)家部委、地方政府、其他行業(yè)協(xié)會(huì)的合作渠道，嘗試搭建項(xiàng)目對(duì)接、行業(yè)服務(wù)對(duì)接、資金對(duì)接服務(wù)平臺(tái)，開展投資者教育和糾紛調(diào)解工作，加強(qiáng)行業(yè)培訓(xùn)和登記備案政策宣傳，推動(dòng)樹立專業(yè)負(fù)責(zé)、誠(chéng)信守法的基金行業(yè)社會(huì)形象。

　　私募立法破土而出意義深遠(yuǎn)

　　登記備案工作有序推進(jìn)的同時(shí)，另一項(xiàng)同樣意義深遠(yuǎn)的基礎(chǔ)性工作也在進(jìn)行。8月22日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布并實(shí)施《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》（以下簡(jiǎn)稱《辦法》）。

　　這是今年以來(lái)乃至我國(guó)私募基金業(yè)發(fā)展歷程中的一個(gè)重要里程碑。按照功能監(jiān)管、適度監(jiān)管、自律為主的原則，《辦法》充分借鑒了國(guó)際監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，奠定了針對(duì)我國(guó)私募基金的基本制度框架，夯實(shí)了對(duì)不同類別私募基金的差異化行業(yè)自律和監(jiān)管的制度安排，并以負(fù)面清單方式構(gòu)建了我國(guó)私募基金在資金募集、宣傳推介、投資運(yùn)作等方面的監(jiān)管底線。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，《辦法》適應(yīng)了私募行業(yè)的發(fā)展特點(diǎn)，充分鼓勵(lì)了行業(yè)創(chuàng)新，傳達(dá)了監(jiān)管層對(duì)于私募基金行業(yè)的支持與肯定。與此同時(shí)，《辦法》的出臺(tái)為建立健全促進(jìn)各類私募基金的政策體系奠定了法律基礎(chǔ)，也便于下一步推動(dòng)財(cái)稅、工商等部門加快完善私募基金財(cái)政、稅收和工商登記等相關(guān)政策，更好地促進(jìn)私募基金發(fā)展。

　　而事實(shí)上，對(duì)大多數(shù)PE/VC機(jī)構(gòu)而言，《辦法》的出臺(tái)稱得上是眾望所歸?！?012年至2014年，是中國(guó)私募基金高速發(fā)展的3年，私募市場(chǎng)迅速崛起并迅速占領(lǐng)了民間資本市場(chǎng)。2013年，私募基金的監(jiān)管部門由國(guó)家發(fā)改委變更為中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)，相關(guān)部門的職責(zé)關(guān)系得到理順，要求出臺(tái)一個(gè)專門的私募投資基金管理辦法的呼聲也就越來(lái)越高?！焙胍阗Y本相關(guān)人士向記者表示，作為私募基金行業(yè)內(nèi)首個(gè)明確作出規(guī)定的法規(guī)，《辦法》對(duì)于整個(gè)行業(yè)將起到建章立制的作用——私募基金從此將有法可依，有章可循；私募基金行業(yè)內(nèi)的部分亂象，也必將以此得到整飭。

　　“與前一輪的‘野蠻生長(zhǎng)’相比，有法可依、有章可循的私募基金行業(yè)新一輪的發(fā)展將更加穩(wěn)定、健康，增量擴(kuò)容的私募基金，也將為整個(gè)市場(chǎng)帶來(lái)更多的機(jī)遇。”上述機(jī)構(gòu)稱。

　　發(fā)展力量源于市場(chǎng)服務(wù)市場(chǎng)

　　從機(jī)構(gòu)的崢嶸盡顯，到監(jiān)管的后來(lái)居上，私募市場(chǎng)不到一年時(shí)間里風(fēng)生水起的發(fā)展勢(shì)頭不言而喻。這不得不歸功于中國(guó)經(jīng)濟(jì)特定的發(fā)展階段與私募機(jī)構(gòu)獨(dú)特功能定位——PE/VC既是多層次資本市場(chǎng)體系的重要組成部分，也是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有效金融工具。

　　“對(duì)外開放讓中國(guó)經(jīng)濟(jì)融入世界，外資私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資基金積極參與并分享了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)；我國(guó)經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)改革發(fā)展的生動(dòng)實(shí)踐，也帶動(dòng)了一批批本土私募基金如雨后春筍般的蓬勃發(fā)展?！庇袠I(yè)內(nèi)分析人士稱。

　　實(shí)踐證明，私募基金還能夠激發(fā)市場(chǎng)活力，具有巨大的發(fā)展?jié)摿??！皠?chuàng)業(yè)投資基金與創(chuàng)新型國(guó)家戰(zhàn)略高度契合，對(duì)推動(dòng)我國(guó)的技術(shù)儲(chǔ)備和人才儲(chǔ)備轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力，打通創(chuàng)新成果產(chǎn)業(yè)化、市場(chǎng)化、規(guī)?；逆湕l，助推中小微企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)作用顯著。私募股權(quán)基金特別是并購(gòu)基金，以市場(chǎng)力量提升企業(yè)公司治理水平，是積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和轉(zhuǎn)型升級(jí)、提升國(guó)有資產(chǎn)投資管理水平和資源整合效率的市場(chǎng)化的金融工具?！鄙鲜鋈耸吭u(píng)價(jià)稱。

　　而對(duì)于私募市場(chǎng)下一階段的發(fā)展與壯大，監(jiān)管層似乎也有著堅(jiān)定而明晰的思路?；饦I(yè)協(xié)會(huì)不久前曾表示，將通過(guò)六項(xiàng)舉措支持私募發(fā)展。

　　具體而言，一是進(jìn)一步完善和整合私募基金登記備案系統(tǒng)，提升常態(tài)化私募基金登記備案的工作效率和各項(xiàng)差異化服務(wù)水平。二是完善私募基金健康發(fā)展的財(cái)政、稅收和工商登記等政策制度，解決私募基金業(yè)務(wù)外包服務(wù)等相關(guān)問(wèn)題。三是建立私募基金自律管理體系，以各私募專業(yè)委員會(huì)為平臺(tái)，制定銷售、信息披露、投資運(yùn)作的業(yè)務(wù)規(guī)范和指引，建立行業(yè)黑名單制度，實(shí)施自律管理。四是加強(qiáng)與各類私募基金協(xié)會(huì)的合作，發(fā)揮行業(yè)協(xié)會(huì)聯(lián)系會(huì)議機(jī)制的作用。五是加強(qiáng)行業(yè)從業(yè)人員管理，建立行業(yè)誠(chéng)信體系，引導(dǎo)各類私募基金管理人提升規(guī)范運(yùn)作水平。六是吸收社會(huì)力量，設(shè)計(jì)培訓(xùn)課程，開展行業(yè)研究，加強(qiáng)投資者教育。