短期理財(cái)基金收益平淡 頻頻遭遇大幅贖回
短期理財(cái)基金問(wèn)世5個(gè)月就面臨考驗(yàn)，由于收益率沒(méi)有足夠吸引力，大批產(chǎn)品一旦封閉期結(jié)束立刻遭遇大規(guī)模贖回?；饦I(yè)應(yīng)該承認(rèn)其規(guī)模的膨脹，并非是基金公司核心競(jìng)爭(zhēng)力提升，只是金融業(yè)發(fā)展中賦予這個(gè)行業(yè)的時(shí)代紅利，是銀行存款搬家游戲的另外一種方式，所以常常來(lái)得快，去得更快。
證券時(shí)報(bào)記者 張哲
短期理財(cái)基金問(wèn)世以來(lái)，堪稱(chēng)基金公司規(guī)模神器。匯添富、華安、工銀瑞信等一批基金公司坐上短期理財(cái)基金的火箭，規(guī)模一路上升，甚至有傳言稱(chēng)工銀瑞信今年欲借短期理財(cái)基金爭(zhēng)奪華夏基金的頭把交椅。然而，據(jù)證券時(shí)報(bào)記者了解，短期理財(cái)基金的日子并不好過(guò)，由于收益率沒(méi)有吸引力，不少產(chǎn)品打開(kāi)申購(gòu)贖回后瘋狂縮水，短期理財(cái)債基問(wèn)世5個(gè)月就遭遇考驗(yàn)。
證券時(shí)報(bào)記者日前從上海一家基金公司人士處獲悉，該公司旗下數(shù)只短期理財(cái)債基現(xiàn)有規(guī)模全部加起來(lái)，也無(wú)法與當(dāng)初一只基金的首募規(guī)模匹敵，“只要打開(kāi)申購(gòu)贖回，基本上該走的都走了”。而上海一家小基金公司人士也透露，“他們公司最近又在折騰理財(cái)基金規(guī)?？s水的事情。”
短期理財(cái)基金大量被贖
實(shí)際上，關(guān)于短期理財(cái)基金打開(kāi)封閉期之后遭遇巨額贖回的消息一直沒(méi)有間斷過(guò)。坊間一度傳聞某百億短期理財(cái)債基打開(kāi)申購(gòu)贖回后曾一度被贖回僅余2個(gè)億。盡管該消息并沒(méi)有得到相關(guān)公司的承認(rèn)，但不可否認(rèn)的是贖回，“贖回是不可避免的，但沒(méi)有傳言的這么離譜”。
不僅是傳言，真實(shí)的數(shù)據(jù)也表明短期理財(cái)基金打開(kāi)申購(gòu)贖回后遭遇較大規(guī)模的贖回。根據(jù)某只首發(fā)十分火爆的短期理財(cái)基金第二期投資組合構(gòu)建說(shuō)明公告，該基金第二期僅獲得了1.048億元的有效申購(gòu)金額。相關(guān)數(shù)據(jù)還顯示，該基金數(shù)百億元的首募規(guī)模僅有30多億元資金滾動(dòng)進(jìn)入到第二期，贖回比例超過(guò)8成。
這樣的贖回并非個(gè)案，據(jù)了解，另一只之前風(fēng)光無(wú)限的短期理財(cái)基金也被傳遭遇巨額贖回，記者也從相關(guān)知情人士處得到了證實(shí)，“最危險(xiǎn)的難關(guān)已經(jīng)過(guò)去了，現(xiàn)在一切都平穩(wěn)了”。不過(guò)，盡管運(yùn)作平穩(wěn)，原先的數(shù)百億元規(guī)模幾乎僅余零頭。
對(duì)于短期理財(cái)基金在打開(kāi)申購(gòu)贖回后遭遇巨額贖回，一些業(yè)內(nèi)人士表示，這很正常。“事實(shí)上，在此類(lèi)產(chǎn)品發(fā)行之初，有一批公司對(duì)短期理財(cái)基金的規(guī)模能否持續(xù)就持懷疑態(tài)度，這也正是一些公司對(duì)該產(chǎn)品持觀望態(tài)度的原因?！鄙虾Ｄ臣液腺Y基金公司媒體策劃總監(jiān)認(rèn)為，“當(dāng)客戶(hù)發(fā)現(xiàn)這種產(chǎn)品收益率跟貨幣基金相比并沒(méi)有太大優(yōu)勢(shì)時(shí)，贖回也就很自然了。同時(shí)，銀行方面要應(yīng)對(duì)后續(xù)短期理財(cái)基金的發(fā)行，壓力也不小?！?/font>
“盡管未來(lái)這些產(chǎn)品還是繼續(xù)滾動(dòng)的，但無(wú)論怎么滾動(dòng)，規(guī)模都不會(huì)重演首發(fā)時(shí)的火爆?！币晃恢行』鸸静块T(mén)總監(jiān)表示，“基金的短期理財(cái)產(chǎn)品是效仿銀行，但實(shí)際上從目前來(lái)看，其收益率并不具有非常大的優(yōu)勢(shì)，未來(lái)這個(gè)產(chǎn)品的生命力還很難說(shuō)。”
基金公司只賺吆喝聲
除規(guī)?？s水外，短期理財(cái)基金面臨的另一個(gè)問(wèn)題是，基金公司并沒(méi)賺到什么錢(qián)?！捌鋵?shí)，發(fā)這種基金，公司并不賺錢(qián)，對(duì)我們渠道銷(xiāo)售來(lái)說(shuō)，壓力是大了幾倍，獎(jiǎng)金并不值得期待?！鄙虾Ｒ患夜厩澜?jīng)理表示。
證券時(shí)報(bào)記者查閱相關(guān)資料，短期理財(cái)基金的管理費(fèi)堪稱(chēng)低廉。從現(xiàn)有已經(jīng)成立的短期理財(cái)基金來(lái)看，管理費(fèi)最高的0.3%，最低的0.25%，大多數(shù)則是0.27%，跟貨幣市場(chǎng)基金0.33%的管理費(fèi)相比也可以說(shuō)低廉。也就是說(shuō)，即便是100億元的短期理財(cái)基金，最多能夠收到管理費(fèi)300萬(wàn)元。而如果是100億元的股票基金，則管理費(fèi)可入賬1500萬(wàn)元。
300萬(wàn)元管理費(fèi)，如果扣除營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用、尾隨傭金等，則基金公司能做到盈虧平衡已屬難得。并且，“基金公司不賺錢(qián)，并不代表銀行不賺錢(qián)?！倍唐诶碡?cái)基金盡管管理費(fèi)低廉，但是銀行渠道處的尾隨傭金并未因此而降低，“六成管理費(fèi)歸入尾隨傭金是必須的。”上述渠道經(jīng)理表示。
短期理財(cái)基金的比拼，最終成為銀行渠道的比拼?！凹幢闶倾y行系基金公司，發(fā)行短期理財(cái)基金，給銀行渠道處上下打點(diǎn)的激勵(lì)費(fèi)用，也是一分不能少。”這位渠道經(jīng)理說(shuō)。
因此，從某種意義上說(shuō)，除了一時(shí)的規(guī)模繁榮，短期理財(cái)基金并未給基金公司帶來(lái)太多實(shí)際的收益。對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，收益率也沒(méi)有太大的說(shuō)服力。如果說(shuō)最終短期理財(cái)基金淪為類(lèi)似貨幣基金那樣的規(guī)模注水工具，則有違發(fā)展初衷，未來(lái)短期理財(cái)市場(chǎng)發(fā)展，還值得業(yè)內(nèi)思考。
不過(guò)，也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，短期理財(cái)基金是基金行業(yè)經(jīng)歷十年發(fā)展之后，面對(duì)著信托、私募、券商自管等多行業(yè)激烈競(jìng)爭(zhēng)下的積極轉(zhuǎn)型，通過(guò)著力發(fā)展低風(fēng)險(xiǎn)、低費(fèi)率的固定收益類(lèi)產(chǎn)品來(lái)重塑行業(yè)形象，應(yīng)鼓勵(lì)和支持。（張哲）
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