上證指數(shù)

　　昨天市場再度大幅調(diào)整，代表新興產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)業(yè)板指和代表傳統(tǒng)藍籌股的上證綜指雙雙重挫，接下來市場如何演繹？接受記者采訪的多家公私募機構(gòu)認為，在流動性依然寬松、實體經(jīng)濟企穩(wěn)的背景下，股市上升格局沒有變化，經(jīng)歷了前期急跌之后，市場下跌已經(jīng)接近尾聲，部分符合社會發(fā)展趨勢的新興產(chǎn)業(yè)龍頭股或?qū)⒂瓉韴髲托苑磸棥?/p>

　　深圳一家老牌私募基金董事長表示，6月份以來的下跌幅度超出預期，但是由于倉位不大，整體回撤幅度有限。在他看來，接下來將會進入震蕩整理階段，年內(nèi)前幾個月的單邊上漲行情不復存在，對產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢的判斷、對個股的選擇更加重要，部分跟風概念股將會被打回原形。

　　“盡管上漲的邏輯依然存在，但是前期跟風上漲的概念包裝公司，將會被洗掉，有實質(zhì)概念和未來業(yè)績預期的公司，接下來將會突破上漲”。

　　另一位6月初剛成立的私募基金，在清倉買入后遭遇調(diào)整后迅速砍倉，目前基本上沒有持倉，該基金經(jīng)理表示短期市場會繼續(xù)調(diào)整，但是向下跌幅基本有限，“對接下來的市場需要觀察，但從最近幾天行情看，具有業(yè)績支撐的部分公司已經(jīng)有企穩(wěn)跡象，有未來發(fā)展預期的新興龍頭股，將會密切關注，如果新興龍頭股都不行的話，其他都無從談起，但牛市邏輯沒有被破壞，對于追求更高業(yè)績回報的基金來說，新興產(chǎn)業(yè)概念股依然是首選標的。”

　　在博時基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春看來，牛市形成是綜合因素共同作用的結(jié)果，主要包括基礎條件、催化條件、強化條件和擴散條件。其中基礎條件是市場力量，催化條件是政策力量，強化條件是投資者力量，擴散條件是輿情力量。牛市改變的根本邏輯在于基礎條件的惡化，而其他條件的弱化只會影響牛市的節(jié)奏，“目前看不到改變牛市基礎條件的出現(xiàn)，比如經(jīng)濟持續(xù)下滑、通脹高企、美元加息引發(fā)資金外流、改革停滯等。至少在三季度看不到這些信號?！?/p>

　　南方基金認為，央行重啟逆回購，短期降準無望，但是實體經(jīng)濟融資成本和長期債券利率仍居高不下，決策層正在疏導資金更多支持實體經(jīng)濟，包括放開存貸比和設計保險基金等，“在流動性依然寬松、實體經(jīng)濟企穩(wěn)的背景下，股市總體上升格局不變，但震蕩仍將加劇，過快大幅下跌將是增倉機會。”

　　從資金層面看，據(jù)記者了解，深圳一家國有銀行支行，在本月以來的下跌行情中，某大戶的保證金賬戶，從5月底的1000多億元，降到上周末的兩三百億元，但本周已經(jīng)開始回升到三四百億元，在業(yè)內(nèi)人士看來，在急劇下跌之后，已經(jīng)出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。從基金申贖情況看，月初部分基金遭遇凈贖回的情況，目前已經(jīng)平穩(wěn)下來。

　　滬上某私募基金投資總監(jiān)認為，近期的劇烈調(diào)整讓未來行情更加久遠，部分被錯殺的優(yōu)質(zhì)成長股，將迎來很好的建倉時機?！延浾?趙明超 ○編輯 孫旭