上市公司熱戀信托 市場盼新家長干預(yù)排隱患
上海利得財(cái)富的資深理財(cái)經(jīng)理彭峰表示，因近年來惡性競爭，風(fēng)控放松，原來相對價(jià)格透明、風(fēng)險(xiǎn)較小的股權(quán)質(zhì)押，如今已蓄積很大風(fēng)險(xiǎn)。
據(jù)記者了解，最開始信托公司都堅(jiān)持質(zhì)押的股票市值不超過流通市值的10%-20%，但激烈競爭下，該要求一降再降，上海萊士（002252.SZ）、銀江股份（300020.SZ）等多家公司甚至一度達(dá)80%-90%的“質(zhì)押瀕危線”。
信托人士梁爽指出，過高的質(zhì)押率將導(dǎo)致一旦信托警戒線被觸及，質(zhì)押股東就可能因無追加質(zhì)押能力而喪失股權(quán)。隨之而來的將是控股權(quán)變動、股價(jià)大跌等一系列負(fù)面影響，包括普通投資者在內(nèi)的其他股東利益會因此受損。
上市公司購買信托理財(cái)產(chǎn)品同樣暗藏風(fēng)險(xiǎn)，此前，新安股份（600596.SH）及亞星錨鏈（601890.SH）相繼曝出信托理財(cái)可能要依靠拍賣抵押物來挽回?fù)p失。
而對于上述“創(chuàng)新”股權(quán)投資類信托，有業(yè)內(nèi)人士提醒，最終獲得的收益很可能低于預(yù)期。信托計(jì)劃并非法人，也非自然人，按上市規(guī)則，投資者在上市前就需退出，很難享受到上市溢價(jià)。
換帥后的證監(jiān)會或加強(qiáng)監(jiān)管
近來，投資者對證券市場信托風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注還源于證監(jiān)會新任主席肖鋼的上任。
肖鋼深諳信托業(yè)，曾推動《信托法》出臺，也是《信托投資公司管理辦法》修改完善的積極促成者之一。早在2012年9月，他就提及中國金融業(yè)未來五年的風(fēng)險(xiǎn)在于“影子銀行”，應(yīng)加強(qiáng)監(jiān)管。
肖鋼上任后將如何直面證券市場的信托風(fēng)險(xiǎn)？
有市場人士認(rèn)為，監(jiān)管層應(yīng)嚴(yán)控上市公司股權(quán)質(zhì)押，對不具有強(qiáng)烈融資需求和融資條件的上市公司不能敞開股權(quán)質(zhì)押大門。這樣不僅減少上市公司運(yùn)營成本，符合中小股東利益，同時(shí)，還可杜絕大小非借此途徑減持套現(xiàn)。
不過，也有信托人士表示，不能因存有風(fēng)險(xiǎn)就減弱或放棄股權(quán)質(zhì)押融資。在該業(yè)務(wù)中，證監(jiān)會與銀監(jiān)會應(yīng)發(fā)揮監(jiān)管指導(dǎo)作用。上市公司與信托公司對股權(quán)質(zhì)押、信托產(chǎn)品買賣，要盡到審慎和信披義務(wù)。
信托公司何時(shí)重啟上市，也是證券市場與信托領(lǐng)域較為關(guān)注的話題。此前有公開信息披露，中海信托IPO申請已進(jìn)入初審階段，但目前尚無回音。
昨日，上海某大型信托公司負(fù)責(zé)人告訴記者，證監(jiān)會曾不認(rèn)可信托公司通過上市募集資本金的舉動。
但其認(rèn)為，上市對信托公司發(fā)展有重要意義，可有效緩解信托公司資本金壓力，對厘清股權(quán)結(jié)構(gòu)、建立有效績效激勵約束機(jī)制，更好地防范和應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)也有幫助?！安恢佬や撋先魏螅磐蠭PO問題會如何解決，我們很期待”。
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