QFII青睞A股：卡塔爾擬申請(qǐng)50億美元額度
與境內(nèi)投資者的謹(jǐn)慎甚至悲觀不同的是，QFII(合格境外機(jī)構(gòu)投資者)近期對(duì)市場(chǎng)頻頻示好：或加倉(cāng)至滿倉(cāng)，或申請(qǐng)?jiān)黾油顿Y額度，一致看好A股長(zhǎng)期投資前景。
先是已獲3億美元投資額度的淡馬錫透露，正按照10億美元上限申請(qǐng)?jiān)黾観FII投資額度。此后，卡塔爾官員表示，正申請(qǐng)QFII資格，擬申請(qǐng)投資額度50億美元。分析人士表示，這遠(yuǎn)超目前10億美元上限，若成行將是A股歷史上最大的一筆QFII投資。再到韓國(guó)央行日前表示，該行已于6月將3億美元QFII額度全額投入A股市場(chǎng)。
實(shí)際上，基于對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的信心，隨著A股投資價(jià)值顯現(xiàn)，越來越多的外資機(jī)構(gòu)開始看好A股。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，共有70多家QFII正向外匯局首次申請(qǐng)和申請(qǐng)?jiān)黾油顿Y額度，合計(jì)達(dá)220多億美元。
一邊是境內(nèi)機(jī)構(gòu)謹(jǐn)慎觀望，一邊是境外機(jī)構(gòu)積極買入。對(duì)此，人們不由得發(fā)出疑問：QFII緣何敢“抄底”A股？
分析人士認(rèn)為，這同QFII堅(jiān)持價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資的投資理念有關(guān)。境內(nèi)機(jī)構(gòu)一方面長(zhǎng)期資金比例少，另一方面受制于業(yè)績(jī)排名，基金等機(jī)構(gòu)投資行為短期化比較嚴(yán)重。
在問到為何敢在A股市場(chǎng)低迷時(shí)大舉投資，卡塔爾能源與工業(yè)大臣薩達(dá)這樣向中國(guó)證券報(bào)記者解釋，卡塔爾看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期走勢(shì)和發(fā)展?jié)摿?，正是基于這樣的信心才做出投資中國(guó)市場(chǎng)決定。作為長(zhǎng)線投資者，卡塔爾認(rèn)為中國(guó)藍(lán)籌股已具備投資價(jià)值。他認(rèn)為，A股市場(chǎng)投資者信心不足情形是短期的，中國(guó)經(jīng)濟(jì)遠(yuǎn)景毋庸置疑，而卡塔爾將要做的是長(zhǎng)期投資、戰(zhàn)略投資，不會(huì)靠短期投機(jī)博取利潤(rùn)。
淡馬錫有關(guān)人士也表示，盡管目前A股市場(chǎng)低迷，但作為長(zhǎng)線投資者，中國(guó)作為增長(zhǎng)潛力最大的國(guó)家之一，未來仍是其長(zhǎng)期投資核心市場(chǎng)，中國(guó)藍(lán)籌股已具備投資價(jià)值。
確實(shí)，從估值上看，A股市場(chǎng)已具備投資價(jià)值，證監(jiān)會(huì)主席郭樹清甚至用“罕見的投資價(jià)值”來形容。他指出，目前股票價(jià)格平均市盈率水平，已與歐美市場(chǎng)大體一致，比日本、韓國(guó)還低一些，與印度、巴西等新興市場(chǎng)十分相近。
從縱向看，截至4日，滬深300藍(lán)籌股靜態(tài)市盈率只有10.8倍，動(dòng)態(tài)市盈率不足10倍，比滬綜指998點(diǎn)時(shí)的市盈率還低，處于歷史最低區(qū)域。
從橫向比較，湯森路透數(shù)據(jù)顯示，截至6月底，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)、德國(guó)DAX指數(shù)、恒生指數(shù)與上證綜合指數(shù)動(dòng)態(tài)市盈率分別為12.54倍、9.22倍、9.62倍和9.29倍，A股市場(chǎng)投資價(jià)值已同國(guó)際接軌。
目前點(diǎn)位是否就是A股市場(chǎng)底部，QFII是否抄到了底，還有待觀察。但在歷史上，QFII確實(shí)屢屢抄到底部。不論是2005年還是2008年，在A股市場(chǎng)低迷時(shí)，QFII申請(qǐng)資格和投資額度積極性反而越高，不懼市場(chǎng)短期波動(dòng)，敢于在底部區(qū)域買入。
QFII的這種價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資的投資理念，令其投資回報(bào)不菲。2003年7月9日，QFII首次下單買入A股，彼時(shí)滬綜指為1500多點(diǎn)，至今漲幅不足50%，但QFII在此期間，盈利幅度超過120%，大幅戰(zhàn)勝指數(shù)。據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)，截至5月初，QFII凈匯入資金1228億元，資產(chǎn)合計(jì)2744億元，累計(jì)盈利1516億元。
對(duì)國(guó)內(nèi)投資者來說，與其事后對(duì)QFII精準(zhǔn)抄底“羨慕嫉妒恨”，不如學(xué)習(xí)QFII投資理念，多一份遠(yuǎn)見，多一點(diǎn)耐心。
(申屠青南)
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