紫光古漢：經(jīng)營向好 等待薄發(fā)
古漢養(yǎng)生精年內(nèi)提價的可能性較大。公司已上報湖南省物價局對古漢養(yǎng)生精的最高零售價進(jìn)行調(diào)整，暢銷劑型口服液調(diào)整的幅度較大，預(yù)計年內(nèi)提價的可能性較大。古漢養(yǎng)生精的提價一方面可以打開產(chǎn)品的利潤空間，另一方面也可以改變產(chǎn)品在湖南省內(nèi)終端“被動銷售”的局面，提升渠道利潤，進(jìn)一步提升古漢養(yǎng)生精在湖南的銷量。
古漢養(yǎng)生精專賣店、專柜體系建設(shè)將提速。目前公司擁有10 家古漢養(yǎng)生精專賣店，40 余家專柜，6 月即將在湖南及廣東各開一家。而今年7 月公司將成立一個銷售分公司，這將縮短每一個專賣店單獨申請GSP 認(rèn)證的時間，加快古漢養(yǎng)生連鎖的建設(shè)。此外湖南民生堂今年又主動向公司提出再建6 個專柜(去年已有6 個)，目前正處于選址談判階段。專賣店、專柜體系的建設(shè)也將進(jìn)一步提升古漢養(yǎng)生精在省內(nèi)的銷量。
省外穩(wěn)步布局，靜候薄發(fā)。省外部分代理商對古漢養(yǎng)生精很感興趣，近期向公司咨詢代理情況的有增多趨勢。但公司對古漢養(yǎng)生精的省外推廣略顯謹(jǐn)慎，目前只是在穩(wěn)步地做一些省外推廣前的準(zhǔn)備工作，為古漢養(yǎng)生精的全國推廣鋪路：1。建設(shè)隊伍，全國招募連鎖總監(jiān)、市場總監(jiān)及媒體總監(jiān)，已初步形成成渝、湖北、北京、廣東分公司，并且在逐步擴充銷售人員；2。建設(shè)古漢養(yǎng)生專賣店，廣東惠州預(yù)計6 月開張，北京還在裝修；3。邀請2011 感動中國人物孟佩杰為代言人，與歌手劉一禎正在拍攝廣告，預(yù)計能在6 月底拍攝完畢；4。和大型連鎖經(jīng)銷商洽談合作意向及專柜設(shè)立意向。
盈利預(yù)測：我們調(diào)整模型預(yù)計公司2012-2014 年EPS 分別為0.98、0.54和0.72，主營業(yè)務(wù)2012-2014 年EPS 分別為0.42、0.53 和0.71，同比增長24.31%、27.21%和33.59%。長期看維持公司“買入”評級。
風(fēng)險提示：古漢養(yǎng)生精提價低于預(yù)期；古漢養(yǎng)生精的全國推廣低于預(yù)期。
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