新時(shí)代證券：利好累積效應(yīng)支撐
消息面上仍以利好因素居多。雖然隔夜歐洲股市出現(xiàn)集體暴跌，但A股僅以一個(gè)低開動(dòng)作就消除了不利影響。從國(guó)內(nèi)方面看，有三條明顯的利好在支撐大盤。
首先，匯豐PMI創(chuàng)三個(gè)月新高，有效緩解市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)疲軟的擔(dān)憂，其數(shù)據(jù)也印證了經(jīng)濟(jì)或已經(jīng)觸底預(yù)期。其次，統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站消息，初步核算的2012年1-3季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）為353480億元，比去年同期增長(zhǎng)7.7%。第三，財(cái)政部有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，繼續(xù)實(shí)施積極財(cái)政政策。
對(duì)于短期市場(chǎng)，申銀萬(wàn)國(guó)分析師劉軍告訴記者：“從近期公布的一系列數(shù)據(jù)來(lái)看，宏觀經(jīng)濟(jì)幾乎已經(jīng)可以判定觸底，現(xiàn)在就是在筑底過(guò)程。而從市場(chǎng)來(lái)看，三季報(bào)公布到現(xiàn)在，業(yè)績(jī)下滑等不利因素的負(fù)面效應(yīng)也在消退。從政府行為看，今年最后的兩個(gè)月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將處于一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的狀態(tài)，而從行政手段反映到貨幣工具的效應(yīng)也將初步體現(xiàn)出來(lái)?！?/p>
新時(shí)代證券研發(fā)中心副總經(jīng)理馮文鎖認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)最新宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的解讀是頗為積極的，但對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨勢(shì)的判斷卻是審慎的。盡管報(bào)告中“復(fù)蘇”、“回升”、“觸底”等詞條出現(xiàn)的頻率較高，但在描述復(fù)蘇或回升形態(tài)的時(shí)候大多預(yù)期為“L”型，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力的評(píng)估是溫和的，即使底部成立，反復(fù)和震蕩的可能性仍較大?！跋嘈旁谶@種情況下，用更長(zhǎng)的時(shí)間和更多的數(shù)據(jù)來(lái)確認(rèn)復(fù)蘇（經(jīng)濟(jì)底部）的可靠性是多數(shù)研究者的現(xiàn)實(shí)選擇?！瘪T文鎖判斷，市場(chǎng)已在向積極的方向轉(zhuǎn)變，但還需要政策進(jìn)一步鞏固；但可以確定的是，未來(lái)政策只會(huì)更為寬松。
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