申銀萬國：未來3個月最看好“18只股”
目前由于2011年中小盤股增速低于預(yù)期，低基數(shù)一定程度上導(dǎo)致了其2012年業(yè)績增速的預(yù)測高企?？紤]到宏觀情況尚未回暖，上市公司的業(yè)績暫時也難有明顯的起色。我們認為隨著一季報業(yè)績的陸續(xù)披露，中小盤股的盈利預(yù)測可能面臨下調(diào)的風(fēng)險，短期中小板和創(chuàng)業(yè)板有可能面臨又一輪的估值和業(yè)績雙殺，結(jié)構(gòu)分化將更為明顯。
首先，投資依然是穩(wěn)增長的主要領(lǐng)域。從理論上看，由于出口主要取決于國外的需求，消費主要取決于居民收入增長以及預(yù)期，宏觀政策對這兩個變量影響有限，擴大投資必然成為每次保增長的著力點。從現(xiàn)實需要看，在出口下臺階之后，經(jīng)濟下滑的主要風(fēng)險集中在固定資產(chǎn)投資方面，這也需要政府通過穩(wěn)定投資來穩(wěn)定增長。因此我們在未來一段時間能看到國家加大政府投資來對沖房地產(chǎn)投資下滑，通過政府支出的加大、信貸的放松（已經(jīng)在3月份開始看到）、大型項目的開工（已部署，尚未明確看到）來穩(wěn)定經(jīng)濟增長。
其次，水利、電力、環(huán)保、高鐵、軌交、電信、保障性住房、中西部8大領(lǐng)域最受益。與2008年相比，通過投資保增長是一致的，但和2008年最大的不同在于當時項目儲備不足，項目上馬比較倉促，質(zhì)量良莠不齊，而今年是十二五的第2年，大量的項目等待開工建設(shè)，只需要把該做的項目做起來，就能夠形成一股強大的推力。
預(yù)計未來3－6個月是房地產(chǎn)投資下滑最快的時間，政府投資力度會最大。同時這段時間又是通貨膨脹趨勢下滑趨勢最為明顯的時間，也為政策通過財政貨幣和項目保增長提供了空間。
本期重點推薦表推薦公司一共18家，分別是：新國都、洋河股份、東阿阿膠、貴州茅臺、交通銀行、蘇寧電器、上汽集團、中國石化、久聯(lián)發(fā)展、中海油服、中國神華、宋城股份、民生銀行、中國太保、盤江股份、康美藥業(yè)、招商銀行和海通證券。
附圖
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