下跌空間有限 關(guān)注強(qiáng)周期品種超跌反彈機(jī)會(huì)
對(duì)數(shù)據(jù)、政策預(yù)期的雙重落空導(dǎo)致近期股指出現(xiàn)調(diào)整，周一盤中再度跌破前期低點(diǎn)2100點(diǎn)，但從股指表現(xiàn)及盤面特征分析，多方依然呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)抵抗特征。綜合而言，股指震蕩將延續(xù)，但下跌空間有限。
雖然在政策持續(xù)穩(wěn)增長(zhǎng)的努力下，三季度中后期經(jīng)濟(jì)持續(xù)回穩(wěn)的可能性較大，但下半年迎來(lái)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍會(huì)比較弱勢(shì)，畢竟當(dāng)前存在的諸多經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性問(wèn)題都會(huì)制約經(jīng)濟(jì)回升的力度。經(jīng)濟(jì)面臨的問(wèn)題是大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃所激發(fā)的產(chǎn)能擴(kuò)張集中釋放的一年，這也使得需求的小幅擴(kuò)張難以持續(xù)改善企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，企業(yè)容易陷入“需求企穩(wěn)——生產(chǎn)擴(kuò)張過(guò)猛——產(chǎn)品價(jià)格回落——企業(yè)被迫再次去庫(kù)存”的怪圈中。雖然經(jīng)濟(jì)狀況短期不可能出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，但也不會(huì)出現(xiàn)硬著陸狀況，依然處于底部區(qū)域。
從流動(dòng)性分析，目前QFII總數(shù)逐漸增加，QFII投資額度提高；韓國(guó)央行、羅斯柴爾德家族等在7月份也宣布大幅投資A股；理智分析，A股投資價(jià)值逐漸得到認(rèn)可。
8月份以來(lái)，證監(jiān)會(huì)對(duì)于發(fā)行的審核進(jìn)入了一個(gè)空窗期。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2010年，首發(fā)上市新股共349只，其中1至7月上市202只；2011年，首發(fā)上市新股為282只，其中1月至7月發(fā)行187只；今年1-7月份，共有122只新股上市，比去年同期減少了65只。不妨推測(cè)監(jiān)管部門的思路，審核和新股發(fā)行雖然不會(huì)停滯，但由于市場(chǎng)環(huán)境等多方面因素，目前新股發(fā)行節(jié)奏明顯放緩，預(yù)披露和審核速度均有所微調(diào)。
雖然有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)預(yù)披露和審核中斷的因素部分是因?yàn)楣拘柩a(bǔ)充半年報(bào)，但新股發(fā)行整體速度放緩是不爭(zhēng)的事實(shí)。如果新股發(fā)行速度持續(xù)保持目前的節(jié)奏，對(duì)A股市場(chǎng)無(wú)疑是“無(wú)形之手”。
回歸市場(chǎng)本身分析，本周股指運(yùn)行的顯著特征即強(qiáng)勢(shì)的補(bǔ)跌。而以強(qiáng)勢(shì)股為代表的釀酒食品補(bǔ)跌最為明顯。從高端白酒的價(jià)格走勢(shì)看，白酒降價(jià)也初現(xiàn)端倪。其中，53度飛天茅臺(tái)2011年11月份最高價(jià)格曾到了每瓶1800元至2000元，但現(xiàn)在回落到1500元左右。52度五糧液零售價(jià)格從1月的1185元/瓶下降到6月的1008元/瓶。52度水井坊零售價(jià)格從3月的826元/瓶下降到746元/瓶。隨著經(jīng)濟(jì)減速，白酒整體行業(yè)景氣度很高的局面必然改觀。行業(yè)整體格局變化以及前期的獲利需求，導(dǎo)致強(qiáng)勢(shì)股的補(bǔ)跌。
周一股指跌破2100點(diǎn)時(shí)，并未出現(xiàn)恐慌性殺跌，收盤仍以陽(yáng)線報(bào)收，表明股指下跌空間有限。投資策略方面，前期強(qiáng)勢(shì)品種依然存在補(bǔ)跌風(fēng)險(xiǎn)，投資者以獲利鎖定利益為主。而從戰(zhàn)略意義分析，投資者不妨重點(diǎn)關(guān)注強(qiáng)周期品種的反彈機(jī)會(huì)。
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