四部委聯(lián)合發(fā)文棒喝12萬億“地方債懸崖”
2012年的最后一天下午，財(cái)政部、國家發(fā)改委、央行、銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)文《關(guān)于制止地方政府違法違規(guī)融資行為的通知》(下稱《通知》)，再次強(qiáng)調(diào)對地方政府融資行為進(jìn)行規(guī)范。最近，數(shù)十萬億規(guī)模的影子銀行成為一枚定時(shí)“炸彈”，其中最大的風(fēng)險(xiǎn)便是地方債務(wù)，成為一塊“巨石”壓向監(jiān)管層和資本市場。
2013年將迎來地方債集中償債期，但是在經(jīng)濟(jì)下行期，“能否順利如約還本付息令人擔(dān)憂?！眹兄行暮暧^經(jīng)濟(jì)研究部副部長魏加寧認(rèn)為。
兩年前地方債務(wù)遭遇銀行貸款嚴(yán)格限制之后，由于政績與基建項(xiàng)目高度關(guān)聯(lián)使得地方債務(wù)并未得到遏制，而是轉(zhuǎn)移至銀行表外通過城投債、信托等理財(cái)產(chǎn)品形式繼續(xù)滾雪球，市場估計(jì)至2012年末地方債務(wù)已增長至12萬億！
“政府再不能隱性擔(dān)保了，否則地方債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)越來越大！”中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認(rèn)為，地方融資的透明度和規(guī)范制度的建立刻不容緩。
臨危緊急剎車
本報(bào)記者了解到，早在2012年9月，財(cái)政部就針對地方債開展了專項(xiàng)檢查摸底工作，一些違法和違規(guī)的風(fēng)險(xiǎn)融資項(xiàng)目混雜其中，此次檢查主要是針對2011年以來的融資情況。
隨之而來的是嚴(yán)厲的整治。2012年歲末，四部委再發(fā)《通知》對又有抬頭之勢的違法違規(guī)融資進(jìn)行規(guī)范。
“從最后一天緊急出臺的新規(guī)來看，地方債已行至懸崖邊上，不及時(shí)規(guī)范和限制融資將會(huì)發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)?！蹦成虡I(yè)銀行資金部人士說，地方債已緊緊地把地方政府和銀行捆綁在一起。從上述發(fā)文來看，其列出的整治范圍之廣和整治手段之嚴(yán)厲都屬空前。
地方債早已成為了風(fēng)險(xiǎn)隱患點(diǎn)，2011年上半年國務(wù)院就安排審計(jì)署進(jìn)行了審計(jì)。結(jié)果顯示，截至2010年底，全國省、市、縣三級地方政府性債務(wù)余額共計(jì)10萬億元。那么時(shí)過兩年，地方債務(wù)又增長了多少呢？
長江證券宏觀分析師王夏儒認(rèn)為，2012年下半年的“穩(wěn)增長”導(dǎo)致地方政府陸續(xù)出臺萬億刺激方案，使債務(wù)負(fù)擔(dān)日趨惡化，考慮近兩年新增基建信托3200億、城投債9000億，再假定平臺貸款余額不變，則目前地方債務(wù)可能增長20%至12萬億。
“實(shí)際還要更多，這里面不包括項(xiàng)目公司先行墊付的資金?！币辉?jīng)深入研究地方債的某金融機(jī)構(gòu)人員對本報(bào)記者表示。為了解決資金之渴，去年以來多地政府采取BT(建設(shè)-移交)項(xiàng)目的融資模式，即引入項(xiàng)目承建方先行墊資進(jìn)行基礎(chǔ)建設(shè)，項(xiàng)目竣工后再移交地方政府。
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