向松祚：金融改革過度擔(dān)憂風(fēng)險才是最大風(fēng)險
創(chuàng)新就是與風(fēng)險共舞
NBD：一直以來，由于銀行業(yè)涉及國家金融安全，從風(fēng)險的角度考慮，對銀行業(yè)的放開非常謹(jǐn)慎。在這次溫州金融改革中，您怎么看改革涉及的金融風(fēng)險？
向松祚：從現(xiàn)實來看，許多真正的金融風(fēng)險其實來自以風(fēng)險為名行管制之實上。動不動就是防范風(fēng)險為名，什么也不準(zhǔn)做。這是真正防范風(fēng)險嗎？其實這才是最大的風(fēng)險。落后、不創(chuàng)新才是最大的風(fēng)險。
縱觀世界各國金融發(fā)展史，哪個偉大的貨幣和金融中心不是在風(fēng)險的洗禮和大浪淘沙過程里發(fā)展壯大的。大家都羨慕美國紐約金融市場，自1792年算起，200多年了，從無到有，從小到大，無數(shù)次破除、倒閉、關(guān)門、跳樓、自殺、危機……華爾街不是越來越強大了嗎？
國家金融安全最大的保障是我們能夠掌控國際貨幣金融運行體系，能夠參與國際貨幣金融運行規(guī)則的制定，能夠左右全球貨幣金融格局。一味地害怕風(fēng)險、擔(dān)心新生事物才是國家最大的金融風(fēng)險。
此外，每次在推出一項改革措施時，如果我們都要期望將風(fēng)險降低到零，做到無風(fēng)險，那怎么可能有創(chuàng)新呢？創(chuàng)新就是與風(fēng)險共舞，是風(fēng)險游戲，是為了降低、分散和管理風(fēng)險。然而，零風(fēng)險的事情基本上是不存在的，金融的本質(zhì)就是為風(fēng)險定價、管理和分散風(fēng)險，降低不確定性。唯有鼓勵無限豐富的金融創(chuàng)新，才能最大限度降低和分散風(fēng)險。
當(dāng)然，不是說不要監(jiān)管，而是監(jiān)管不能妨礙創(chuàng)新，要妥善平衡。對中國而言，創(chuàng)新和變革必須是未來的主流，甚至是唯一出路。
政府的管制越少越好
NBD：溫州金改的十二項主要任務(wù)中，第七項是關(guān)于開展非上市公司股份轉(zhuǎn)讓的規(guī)定。原文“培育發(fā)展地方資本市場。依法合規(guī)開展非上市公司股份轉(zhuǎn)讓及技術(shù)、文化等產(chǎn)權(quán)交易?！痹趪L試階段初期，溫州民營股權(quán)場外交易市場將面臨哪些困難？風(fēng)險考量如何？
向松祚：有哪些困難和風(fēng)險，事先是說不清楚的。先做起來再說，這才是試驗。從我個人的角度來看，產(chǎn)權(quán)交易、所謂的三板市場，其實可以讓企業(yè)自己去搞，政府的管制越少越好。市場的本質(zhì)要求就是風(fēng)險自擔(dān)，收益自享，政府的規(guī)定只能在一些基本原則上。對于金融創(chuàng)新，政府沒有管制最好，起碼不要什么金融創(chuàng)新都要審批、都要批準(zhǔn)。
NBD：在溫州金改的第八項任務(wù)中，明確了推動溫州地區(qū)小微企業(yè)債券發(fā)行的規(guī)定。然而，對于發(fā)債主體來說，您認(rèn)為會不會有很高的門檻？這種企業(yè)發(fā)債的風(fēng)險會不會很高？
向松祚：門檻越低越好。債券市場的核心是流動性，鼓勵企業(yè)多發(fā)債，不要設(shè)定那么多限制和額度管制。垃圾債市也應(yīng)該發(fā)展，讓市場去檢驗企業(yè)信用。信用評級業(yè)務(wù)也會應(yīng)運而生，債務(wù)保險合約（CDS）也可以搞起來，衍生工具都應(yīng)該大力鼓勵。我反復(fù)強調(diào)，對風(fēng)險擔(dān)憂過度就是最大的風(fēng)險，前怕狼后怕虎，金融市場是搞不起來的。
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